一直持续到深夜，双方的谈判才进入了尾声，达成了第一阶段协议。
第一阶段协议双方的谈判交换基本如下：
卫平需要立刻停止军事攻势，并且暂停攻势需要持续一年到三年的时间，期间不得对日军发起任何攻势。
卫平的控制面积则维持在目前已解放的地区，不能再进一步向外扩张。
而日本方面，则需要退出北平和天津，将两座城市完好无损的交还卫平。
在政治意味和面子上，日本人看似绝不可能交还北平这座城市，毕竟在近代史上，北平一直是中心枢纽城市，意义重大。
但实际上，在东条英机和冈村宁次眼中看来，这却是一笔很值当的买卖，理由如下：
第一、此刻，华军北线集群已经突破了廊坊一线，随时可以重兵对北平和天津发起打击，平津地区日军无险可守，一旦开战，丢失这两座城市只是时间问题。
与其等到卫平重兵击败了他们再夺回这座平津，不如直接在面子上好看一点的还了。
这样一来，日本人在政治意义上还能勉强挽尊。
第二、即使卫平获得了北平和天津地区，也无法改变战略态势，华北方面军一旦撤入关内，便可以与关东军在山海关一带重兵驻防，便可以一夫当关万夫莫开。
届时，日军于满洲的兵力获得增加，而守卫地区面积却在减少，防守压力反而还会大大下降。
如果非要守住北平和天津，处处布防，那就是处处空虚，反而会陷入极端的被动之中。